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Rada Electronics: A Potential Value Opportunity

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Rada Electronics Industries Ltd. (RADA, Finanziario) è un appaltatore di nicchia nel settore della difesa, aerospaziale e della sicurezza interna con sede in Israele, specializzato in tecnologie elettroniche. I prodotti collaudati in combattimento includono sistemi avionici, video digitali ad alta definizione, dispositivi audio e di registrazione per mezzi da addestramento, jet da combattimento, droni e radar terrestri, tattici e multi-missione. I prodotti radar sono compatti e fissati a piattaforme leggere. Può montarli su veicoli terrestri e navi per rilevare e tracciare minacce aeree e terrestri da droni ad alta velocità e lenti, veicoli, navi e barche e persino persone a piedi.

Positivi

Rada è un attore piccolo, redditizio, giovane e in crescita nel settore della difesa calda. Gli stock aerospaziale e della difesa sono aumentati per quattro anni consecutivi. Gli ETF SPDR S&P Aerospace & Defense (XAR, Finanziario) le azioni sono aumentate del 63% da $ 77 a $ 122. Le azioni Rada erano $ 3,05 all’inizio del 2018 e hanno chiuso la scorsa settimana oltre $ 13. Il prezzo target per 12 mesi è di $ 15,50 e si prevede che il titolo raggiungerà un massimo di almeno $ 17. Il titolo merita la sua valutazione di sovraperformance.

Gli eventi che hanno innescato questi stock includono la campagna russa in Crimea durata anni, le mosse militari in Siria e Iraq e l’invasione dell’Ucraina. Ad aumentare lo slancio si aggiungono le incursioni transfrontaliere e le minacce bellicose della Turchia, le guerre americane in Medio Oriente e le faide ribollenti tra Stati Uniti e Cina che non si stanno attenuando, così come le incursioni del vicinato dell’Iran e l’ossessione di costruire armi nucleari. Il terrorismo e gli 80 milioni di migranti che attraversano i confini in sei continenti hanno anche accresciuto gli investimenti per la sicurezza nazionale. Il denominatore comune è la dipendenza militare dalle tecnologie elettroniche.

In secondo luogo, Rada realizza prodotti utili in tutte queste condizioni. Le sue entrate sono alle stelle per gli ordini per i suoi sistemi anti-UAV, il sistema di rilevamento e sorveglianza dei droni, la difesa aerea a corto raggio e i sistemi di contro-fuoco. L’ultimo conflitto Israele-Gaza è stato tutto guidato dalla tecnologia senza un colpo di fucile o stivali a terra che attraversava i confini.

Il mese scorso, il CEO di Rada Dov Sella ha riferito con entusiasmo che “il 2021 è stato l’anno migliore in assoluto per RADA con una crescita della linea superiore del 54%, margini più elevati su tutta la linea (41% in più rispetto al 39% nel quarto trimestre ’20) e il nostro Ebitda rettificato è quasi triplicato… Ci aspettiamo che una forte crescita dei ricavi continui… per raggiungere organicamente (140 milioni di dollari nell’anno fiscale 2022) 250 milioni di dollari in tre o quattro anni (da un record di 177 milioni di dollari nell’anno fiscale 2021).”

L’utile lordo è stato del 40,55% e l’utile netto ha superato il 21%. Le previsioni sugli utili per azione prevedono un aumento di circa il 15% nel 2022 e una crescita del 25% nel 2023. La società ha chiuso il trimestre con quasi 80 milioni di dollari in contanti e mezzi equivalenti “e senza alcun debito”, secondo Sella.

Il terzo aspetto positivo per gli investitori è che la capitalizzazione di mercato di Rada è di 656,56 milioni di dollari, mentre il rapporto prezzo-utili è sceso a 22,7. Si parla di una potenziale vendita dell’azienda. Il consiglio ha mantenuto una banca d’investimento, ma la società non ha commenti nel frattempo. Indipendentemente da ciò, il titolo merita il rating molto rialzista che ottiene da questo analista e altri. I pochi articoli che appaiono su questa piccola azienda sono rialzisti al 100%.

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In quarto luogo, le innovazioni di prodotto di Rada sono sempre più importanti per la preparazione di Israele nel contrastare le minacce esistenziali. La crescita dell’azienda si aggiunge al successo economico della nazione. La prosperità dell’azienda crea posti di lavoro, buona volontà internazionale ed esportazioni che ottengono entrate dal commercio globale. Le vendite sono per lo più negli Stati Uniti. Gli accordi di Abraham stanno aprendo i mercati a Rada. La società prevede di fare molti più affari con l’India.

Un altro fattore positivo è che le istituzioni detengono il 66% delle azioni. Ciò suggerisce che Rada ha gravita tra gli investitori professionali. Gli addetti ai lavori possiedono quasi il 2%. L’amministratore delegato possiede forse quasi l’1%. Gli addetti ai lavori sono anche fiduciosi nelle operazioni e nel potenziale dell’azienda. Le azioni hanno un rating beta con leva di 0,93, il che significa che il titolo è meno volatile del mercato azionario.

Difetti e rischi

Sul lato negativo, ci sono scarse informazioni pubbliche sull’insider trading. La società non paga dividendi e non si parla di riacquisti di azioni. L’interesse breve è salito all’1,93%. Il prezzo delle azioni è rimasto a lungo a circa 9$, per poi risalire a oltre 13$ nelle ultime settimane. Il colpevole potrebbe essere il discorso di una vendita insieme a rapporti tempestivi su solidi finanziari. Il prezzo delle azioni potrebbe essere maturo per un calo in assenza di notizie. Il governo israeliano potrebbe fare pressioni sulle parti interessate affinché non vendano a una società di proprietà straniera; che potrebbe sopprimere qualsiasi opportunità di vendita.

Porta via

Rada Electronics è un settore essenziale. Si è ritagliata una nicchia con prodotti innovativi. I prodotti sono testati in tempo reale e si sono dimostrati efficaci. L’azienda contribuisce all’economia della sicurezza israeliana e la relazione fornisce stabilità al posto dell’azienda nell’economia. Il business dei droni di Rada è una tecnologia all’avanguardia per la quale esistono mercati militari, commerciali e civili. La società ha un alto potenziale di crescita, è redditizia con margini elevati e subisce pochi rischi per la crescita e il prezzo delle azioni. Qualsiasi calo rappresenta un’opportunità di acquisto per gli investitori di valore al dettaglio.